結論から書くと可能なようです。それだけでなく、VS2005のIDE設定、たとえばテキストエディタのフォントや背景色、C#の中括弧の位置に関する細かい設定とか、ツールボックスを隠す隠さないといった設定を引き継いで、インストール時に反映させています。
VC++に関しては何も確認していませんが、Beta1の時のようにインストールしたらVS2005が起動しなくなったということは無いようです。この先致命的なのが出てくるかもしれませんが、とりあえず共存は可能なようです。
環境：
PC : DELL XPS m1330
CPU : 2GB
OS ： Windows Vista Ultimate x86
コメント
ただ、VS2008をアンインストールしたときにVS2005を修復セットアップしてくれ…とはreadmeに書いてますね。
なるほど。（ちゃんと読んでない）
心配だから一応しておきますｗ
あとは、SQL Server 2008のJuly CTPと同居できるかだなぁ。